Россия и Америка в XXI веке
Россия и Америка в XXI веке На главную О журнале Свежий выпуск Архив Контакты Поиск
Подписаться на рассылку наших анонсов

E-mail:
№1, 2009
НОВЫЕ ЯВЛЕНИЯ В ЗАРУБЕЖНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АМЕРИКАНСКИХ ТНК
 
Зименков Р.И., д.э.н., главный научный сотрудник Института США и Канады РАН
e-mail:
 
Аннотация: Статья посвящена новым явлениям в деятельности американских корпораций за рубежом: стратеги, направлениям, формам. Показан механизм слияний и поглощений, применяемых американским капиталом за границей.
Ключевые слова: Прямые инвестиции, вторая экономика, транснациональные корпорации.
 
New trends in the activity of American TNCs abroad
Zimenkov Rudolf,
Doctor of science in economics, Chief Researcher.
Annotation: Article is devoted the new phenomena in activity of the American corporations abroad: strategists, directions and forms. The mechanism of merges and the absorptions applied by the American capital abroad is shown.
Key words: Direct investment, second economy, transnational corporations, export and  import of capital.
 
В современных условиях основным каналом экспорта производительного капитала США стали их транснациональные корпорации (ТНК), на которые приходится свыше 90% экспорта капитала в форме прямых инвестиций. ТНК превратились в главную силу рыночного производства и международного разделения труда, в доминирующий фактор мировой экономики и международных экономических отношений. Прямые инвестиции ТНК играют сейчас важнейшую роль в соединении многих национальных экономик и создании интернациональной производственной системы – материального ядра глобализирующейся мировой экономики.
На протяжении последних десятилетий корпорации США и других развитых стран непрерывно увеличивали объём прямых инвестиций за рубежом, постепенно стирая различия между внутренним и внешним рынками, ставшими для ТНК лишь частью единого мирового рынка. Бум в сфере экспорта прямых инвестиций, особенно в Соединённых Штатах, произошедший в конце 1990-х гг., в первой половине текущего десятилетия, свидетельствует об их резко возросшей роли в процессе глобализации мировой экономики.
Следует отметить, что в 2001-2002 гг. произошёл спад в экспорте прямых американских инвестиций, что было вызвано ухудшением экономического положения в развитых странах, резким сокращением числа слияний и поглощении крупных компаний, приостановкой процессов приватизации в странах с переходной экономикой и потерей доверия к корпорациям на волне связанных с ними скандалов и банкротств.
Однако, уже в 2003 г. резко возросли масштабы выводимого корпорациями США капитала. В 2006 г. отток инвестиций из США достиг 217млрд. долл., что в 2 раза превышает аналогичный показатель Франции, занявшей второе место после США, и составляет 29% экспорта капитала всеми развитыми странами. При этом темпы роста экспорта прямых инвестиций существенно опережали темпы роста ВВП страны и её товарного экспорта. В ближайшие годы, по оценкам экспертов МВФ, объём вывозимого из США капитала несмотря на серьёзные финансовые трудности будет увеличиваться, и американские корпорации сохранят свои позиции в качестве крупнейших зарубежных инвесторов.
Соединённые Штаты сохраняют своё явное лидерство и по размерам накопленных за рубежом прямых инвестиций. За 14 лет (1993-2006 гг.) их объём увеличился в 4 раза и в 2006 г. достиг огромной суммы – 2384 млрд. долл., или 19,4% общего объема накопленных в мире прямых иностранных инвестиций. Для сравнения укажем, что в том же году доля Великобритании и Франции, занимавших по этому показателю второе и третье место, составило 12% и 8% соответственно, таким образом, ни одно иностранное государство не может сравниться с США по масштабам накопленных капиталов за границей. На базе прямых зарубежных инвестиций происходит формирование глобального производства, скрепляющего экономику США и других стран более тесными узами, чем это может сделать торговля.
Сеть международного производства, созданная посредством прямых иностранных инвестиций, привела к образованию экономического пространства, которое в научной литературе называют «второй экономикой». «Вторая экономика» США занимает особое место в мировом хозяйстве. По своему производственному, научно-техническому и финансовому потенциалу она существенно превосходит аналогичные сферы хозяйствования других экспортёров капитала – Западной Европы и Японии. В рамках «второй экономики» сосредоточено свыше 20% производственных мощностей США. Уже в 2004 г. на контролируемых американским капиталом зарубежных предприятиях-филиалах было занято около 11 млн. рабочих и служащих, что составляло около трети всей рабочей силы на предприятиях, принадлежащих ТНК США. Активы зарубежных предприятий американских компаний достигли 6,8 трлн. долл., объём их глобальных продаж превысил 3,1 трлн. долл., доход этих предприятий составил 209,3 млрд. долл. Им присущ высокий уровень научно-информационной и технологически – организационной оснащённости всех направлений их деятельности.
Следует, однако, подчеркнуть, что зарубежные филиалы американских корпораций, образуя международное производство и способствуя его углублению и расширению, действуют в условиях жёсткой конкуренции, которая происходит на мировых рынках не только товаров и услуг, но и капиталов, высококвалифицированной рабочей силы, новейших технологий и др., что приводит к появлению новых тенденций в их международной инвестиционной деятельности.
 
Эволюция конкурентных стратегий ТНК
В условиях глобализации хозяйственной деятельности главной целью современных американских ТНК является не столько максимизация прибыли, сколько максимизация рынка. Для её достижения американские ТНК используют различные стратегии, которые неоднократно изменялись в зависимости от ситуации во внутренней и мировой экономике.
В 1960-1970-х гг. американские ТНК (за исключением компаний добывающих отраслей) придерживались стратегии, известной под названием «действующей в одиночку». В соответствии с ней зарубежный филиал функционировал самостоятельно, т.е. практически дублировал всю цепочку операций, кроме НИОКР и финансов, которые обеспечивала материнская компания.
Постепенно либерализация международной экономической деятельности и научно-технический прогресс меняли способы функционирования международного производства. Повышение конкурентоспособности, расширение сферы потребления продукции, снижение стоимости транспорта и связи расширили географические рамки корпоративных стратегий, что позволило крупным американским олигополиям в таких отраслях, как автомобильная, аэрокосмическая, электронная минимизировать издержки путём сочетания экономии за счёт увеличения масштабов производства с организацией зарубежной сети поставщиков с низкими издержками.
Это привело к применению стратегии простой интеграции, заключавшейся в том, что зарубежные филиалы, как правило, на основе технологии, полученной от материнской компании, осуществляли ограниченный круг операций по производству и поставке ей определённых компонентов, созданных с использованием конкурентных преимуществ страны, где размещается филиал. Такая стратегия, получившая широкое применение в 1970-1980-х гг., создала новые формы трансграничных связей (например, отношения субпоставки) и несколько расширила двусторонний обмен информацией, технологией и другими результатами деятельности между материнской фирмой и зарубежными филиалами.
Обе рассмотренные стратегии, однако, предполагали фрагментарную деятельность филиалов внутри ТНК и ограниченную интернационализацию. Под влиянием либерализации международной инвестиционной деятельности, распространения новейших технологий и ужесточения конкуренции американские ТНК в 1990-е гг. приняли на вооружение стратегию глубокой интеграции. Её смысл заключается в превращении географически разбросанных филиалов и фрагментарных систем производства в сети производства и сбыта, интегрированные глобально или регионально. Другими словами, цель этой стратегии состоит в создании международной производственной системы, образуемой зарубежными филиалами США, которая объединяет экономики США и других стран крепкими долгосрочными связями.
В зависимости от целей создания того или иного международного производства в различных странах стратегия глубокой интеграции может принимать различные формы. Одна из них – осуществление материнской компанией за рубежом различных корпоративных функций, таких, в частности, как проведение НИОКР, маркетинга, бухгалтерских операций. Другая форма связана с созданием интегрированной производственной системы, в которой различные стадии производственного процесса распределяются между различными странами, исходя из средней цены выпускаемой продукции, а также преимуществ в материально-техническом обеспечении (сердцевины сегодняшней логистики). Наконец, стратегия глубокой интеграции может заключаться в разделении обслуживающих производство функций на несколько составляющих и в выполнении их в различных странах с целью минимизации расходов или же в применении более гибкого механизма реализации продукции.
Механизм и направления создания интегрированной производственной системы неоднозначны. Они зависят от профиля переводимого за рубеж производства, страны его размещения и деятельности самой ТНК. Некоторые его виды могут быть легко разделены на ряд специализированных процессов. Например, машиностроительное производство, состоящее из отдельных циклов, может быть быстро и эффективно разделено и размещено в различных странах в отличие от производства в отраслях тяжёлой промышленности. Ряд американских ТНК готов в большей степени, чем другие компании, переносить за рубеж отдельные производственные функции, хотя и этот процесс бывает довольно длительным. Гораздо сложнее и медленнее решается задача перевода за рубеж высшего звена управления и подразделений, занимающихся НИОКР.
Стоит также отметить, что некоторые страны могут быть интегрированы в глобальную производственную систему более легко и быстро, чем другие, благодаря преимуществам в географическом расположении, политике в области регулирования иностранных инвестиций и других форм внешнеэкономических связей, уровня развития инфраструктуры, степени инвестиционных рисков и других факторов.
Таким образом, стратегия американских ТНК в отношении создания глобальной производственной системы дифференцированная: наряду со стратегией глубокой интеграции они могут использовать традиционную стратегию поверхностной интеграции (в основном интеграцию отдельных рынков). Однако по мере либерализации международной инвестиционной политики и внешней торговли, развития информационных технологий и, конечно, под воздействием растущей конкуренции в мире для американских ТНК становится экономически выгодно размещать любые виды производства или их часть за рубежом, учитывая при этом такие факторы, как эффективность производства, контроль над ним и лояльное отношение к ТНК в странах размещения инвестиций. Несомненно, что вышеперечисленные процессы ещё больше повысят роль стратегии глубокой интеграции в международной инвестиционной деятельности американских ТНК.
 
Изменения в механизме международной деятельности ТНК
Несмотря на укрепление позиций в заграничном инвестировании и увеличение масштабов и мощи «второй экономики», меняющаяся обстановка в национальной и мировой экономике вносила изменения в международную инвестиционную деятельность США. Этому, в частности, способствовали такие важные факторы, как создание единого рынка Европейского Союза (ЕС), активное включение в процесс зарубежного инвестирования новых индустриальных стран, которые стали занимать ведущее место в хозяйственных взаимоотношениях США с развивающимися странами, образование новых сфер приложения капитала в лице постсоциалистических государств. На международную инвестиционную деятельность американского капитала большое влияние оказали также дальнейшее развитие научно-технического прогресса, либерализация экономических процессов в мире и усиливающаяся конкуренция. Эти и другие факторы внесли существенные коррективы в механизм зарубежной деятельности американского капитала, привели к смене ряда прежних направлений в его стратегии и тактике.
В 1990-е гг. и в начале текущего десятилетия всё больше американских ТНК, отказываясь от преимуществ использования межстрановых рыночных отношений, ориентированных в первую очередь на запросы рынка, стали концентрировать свои усилия на создании глобальной производственной системы. Хотя нельзя совсем сбрасывать со счетов по-прежнему сохраняющуюся политику приспособляемости ТНК к различным рыночным условиям, тем не менее, ряд обстоятельств последнего десятилетия свидетельствует об определённом снижении роли этого фактора.
Речь идет, прежде всего, об устранении межстрановых различий в уровнях доходов населения (об этом свидетельствует, в частности, выравнивание размеров реальной средней заработной платы в США и ряде стран ЕС, что привело к повышению потребительского спроса в последних), об унификации спроса на средства производства, технологию и услуги, как в развитых, так и в новых индустриальных странах Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Кстати, сами ТНК весьма активно участвуют в формировании спроса как американских, так и иностранных потребителей (например, через широкую сеть рекламы определённых товаров по всему миру).
Под влиянием упомянутых факторов национальные рынки многих стран становятся сходными, а производство ТНК всё более ориентируется на усреднённого международного потребителя, на единый мировой рынок. В то же время данная тенденция не исключает сохранения различий в качестве и ассортименте продукции, так как сохраняются различия в спросе у разных социальных групп населения, у крупных и мелких компаний – потребителей товаров американского производства.
В специальном докладе ЮНКТАД, подготовленном в 2000 г. и охватывающем деятельность зарубежных филиалов США, говорится, что на 44 иностранные государства приходилось более 75% всего объёма зарубежного производства (измеряемого по добавленной стоимости) филиалов американских компаний, действующих за границей[1]. В конце 1990-х гг. и в начале текущего десятилетия масштабы зарубежной производственной деятельности корпораций США ещё больше возросли.
В своих планах дальнейшей глобализации бизнеса американские ТНК проявляют повышенный интерес к развитию международного производства в среднеразвитых государствах Западной Европы (таких, в частности, как Ирландия, Испания и Португалия), что не было характерным для их деятельности в 1970-1980-е гг. Основные тому причины – наличие в этих странах квалифицированной рабочей силы и развитой инфраструктуры, а также либерализация их внешнеэкономической деятельности. Не следует забывать и о том, что вступление названных государств в ЕС предоставило продукции расположенных в них филиалов американских ТНК беспошлинный доступ на рынок других стран – членов этой интеграционной группировки. Ускоренный рост их капиталовложений в экономику указанных государств привёл к тому, что в 2006 г. объём прямых инвестиций США в Ирландии стал в 3 раза больше, чем в Италии, а в Испании – больше, чем в Швеции и Дании, вместе взятых. Характерно, что значительная часть прямых американских инвестиций на территории ЕС (порядка 25%) была сосредоточена в обрабатывающей промышленности.
Аналогичная картина наблюдается в деятельности американского капитала на территории новых индустриальных стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Яркий пример – деятельность американских компаний в электронной и автомобильной промышленности этих государств. Так, в некоторых странах Латинской Америки, в частности Бразилии и Мексике, на автомобильные компании США приходится 60-70% национального производства машин, по качеству удовлетворяющих требования мирового рынка.
Возрастает влияние американских автомобильных компаний и в ряде стран Юго-Восточной Азии. Так, Таиланд превращается в новый Детройт, выпуская до 800 тыс. автомобилей в год. Западные, прежде всего американские компании, располагающие производственной базой в этой стране, контролируют около 90% национального производства автомобилей. Крупнейший автомобилестроительный гигант «Дженерал моторс» планирует в ближайшие годы инвестировать в Таиланде 750 млн. долл. для выпуска 100 тыс. машин в год, из которых 70% будет экспортироваться.
Наряду с широким охватом всё большего числа иностранных государств, в политике ТНК прослеживается тенденция к концентрации инвестиций в определённой группе стран, представляющих наибольший интерес для американского капитала. По данным ЮНКТАД, в 2005 г. корпорации США имели наиболее прочные контакты с 21 страной – так называемыми ассоциированными партнёрами, в экономике которых на долю США приходилось не менее 30% суммарного объёма ввезённых прямых иностранных инвестиций. Подобные партнёрские отношения имеют также ЕС и Япония.
Эта тенденция свидетельствует о возникновении блоков в сфере прямых иностранных инвестиций, в каждый из которых входит один из участников «Большой тройки» (США, ЕС или Япония) и несколько её ассоциированных партнёров. Эти блоки чем-то напоминают торговые, тоже состоящие из одного члена «Большой тройки» и ряда других стран, тесно с ним связанных.
Блоковая модель прямых капиталовложений, опирающаяся на международные инвестиционные соглашения, которые заключили США с ассоциированными партнёрами, влечёт за собой ряд последствий. Во-первых, происходит расширение экономического пространства для Соединённых Штатов и их партнеров, как на национальном, так и на региональном уровнях. Во-вторых, между США и ассоциированными партнёрами создаётся блок, так как их позиции в области инвестиционной деятельности подкрепляются соответствующими двусторонними договорами и пунктами об инвестициях в двусторонних и региональных торговых соглашениях, что благодаря расширяющемуся инвестиционному процессу способствует более глубокой интеграции участвующих сторон. Наконец, члены такого блока, возникающего в результате двусторонних и региональных инвестиционных соглашений, имеют значительные преимущества перед теми странами, которые в нём не участвуют.
Острая конкуренция в новых областях науки и техники, которые превратились в особо прибыльную сферу предпринимательской деятельности, вносит изменения в технологическую политику американских ТНК, которая во всё большей степени приобретает международный характер. Всё чаще интернационализация охватывает по существу все этапы создания и освоения новой технологии, начиная от разработки научно-технической идеи и кончая производством и сбытом новых товаров на мировых рынках.
ТНК США широко привлекают свои зарубежные филиалы к разработке и освоению передовых технологий. Такой курс был принят некоторыми корпорациями ещё в 1970-х гг. Правда, в то время акцент делался на проведении главным образом опытно-конструкторских работ по совершенствованию базовых технологий материнских фирм.
О быстром расширении НИОКР в зарубежных филиалах американских ТНК свидетельствуют следующие данные. Если в 1975 г. расходы на эти цели составляли 1,5 млрд. долл., в 1981 г. – 3,2 млрд., то в 2002 г. они уже достигали 29 млрд. долл., т.е. выросли за этот период более чем в 19 раз. В начале текущего столетия каждый девятый доллар, выделяемый ТНК США на НИОКР, расходовался в научных центрах их зарубежных филиалов.
Результаты НИОКР, в получении которых нередко использовались научные кадры зарубежных стран, активно внедрялись материнскими компаниями. Причём в ряде отраслей обрабатывающей промышленности – фармацевтической, химической, и приборостроительной – значение научных лабораторий зарубежных филиалов нередко было больше, чем материнских компаний.
Опираясь на огромные собственные достижения науки и техники, на международную сеть производственных филиалов, американские ТНК держат в своих руках основные каналы обмена технологиями между странами. Зарубежным филиалам штаб-квартиры ТНК отдают безусловный приоритет в использовании технологических новшеств за пределами США. В результате в настоящее время более двух третей экспорта патентов и лицензий США приходится на их передачу материнскими компаниями своим зарубежным филиалам и только одна треть – на коммерческий экспорт технологий независимым компаниям.
К тому же сами филиалы направляют подавляющую часть расходов на НИОКР (более 80%) в проекты, осуществляемые для их собственных нужд, хотя часто эти исследования увязываются с работами, проводимыми в американских филиалах в других странах и в материнских компаниях. Такая внутрифирменная международная кооперация в определённой степени переориентирует обмен технологиями между США и другими государствами в сторону научно-технических связей ТНК с их филиалами, что способствует повышению технологического потенциала американских корпораций и обеспечивает лидерство США в различных сферах научно-технической конкуренции начала XXI века.
Наконец, следует учитывать и такой фактор, как доходы американских корпораций от передачи новых технологий. За четыре года (2003-2006 гг.) чистые поступления американских корпораций от продажи патентов и лицензий возросла на 8,8 млрд. долл. и составили 37,1 млрд. долл. Доходы от продажи новых технологий способствовали выправлению дефицита платёжного баланса США, а также были использованы американскими ТНК для проведения НИОКР на наиболее передовых направлениях, научно-технического прогресса, что способствовало повышению конкурентоспособности американских товаров на мировом рынке.
Новое в инвестиционной политике американских корпораций заключается в том, что в 1990-е гг., в отличие от 1970-1980-х гг., корпорации США инвестировали капиталы за границей главным образом с целью обслуживания зарубежных рынков, а не для производства товаров с их последующим экспортом в США. Эта тенденция получила дальнейшее развитие в XXI в начале текущего десятилетия более 63% общего объёма продаж товаров и 40% общего объёма продаж услуг, осуществляемых филиалами американских ТНК, приходилось на местные рынки иностранных государств. И эти объёмы росли на 20-30% быстрее, чем прямой экспорт компаний США. Однако, если в Западной Европе, где сконцентрирована подавляющая часть прямых американских инвестиций, объём этих продаж за последние 20 лет увеличился весьма незначительно, то в странах Азии, где происходило быстрое повышение жизненного уровня населения и его покупательной способности, филиалы США во всё большей мере переходили на обслуживание местных рынков: в 1982 г. доля их внутренних продаж была равна 41%, а в 2005 г. – уже 66%. Отчасти по этой же причине именно Китай занимает ныне одно из ведущих мест среди развивающихся стран по привлечению иностранных, в том числе американских, инвестиций, хотя во второй половине 1980-х гг. их масштабы там были незначительны.
В Канаде и Мексике американские инвестиции долгие годы вкладывались в значительной мере в расчёте на обслуживание внутреннего рынка США. Однако во второй половине 1990-х гг. картина стала меняться: если в 1982 г. на местные рынки приходилось 18% объёма продаж американских предприятий, базировавшихся в этих странах, то в 2005 г. – уже 30%.
Важным направлением деятельности ТНК, ярко проявившимся в конце 1990-х гг., стало их активное участие в интеграционных объединениях, созданных с участием США, в частности в НАФТА и в АТЭС.
Вступление в силу НАФТА (1 января 1994 г.) было использовано американскими корпорациями для того, чтобы в новых благоприятных хозяйственных условиях, складывающихся в регионе, укрепить свои экономические позиции и потеснить европейских и азиатских конкурентов. Поскольку препятствия на пути движения капитала в этом регионе были устранены, американские корпорации резко увеличили экспорт прямых инвестиций на территорию стран – членов этой группировки. В результате, начиная с 2000 г. их размеры достигли такого уровня, что Канада вышла на первое место по прямым инвестициям США в обрабатывающую промышленность развитых стран, а Мексика – на первое место среди развивающихся стран.
Значительный интерес проявляют США к организации АТЭС, созданной в 1989 г. и объединяющей 21 страну, на которые приходится 50% мирового производства и более 40% мировой торговли. Стремясь укрепить и расширить свои позиции в этом наиболее динамично развивающемся регионе, а также потеснить своих, в первую очередь азиатских, конкурентов, США активно используют устранение таможенных барьеров и препятствий на пути движения капитала, расширяя объёмы прямых капиталовложений в страны – члены этой организации. В 2006 г. в указанном регионе было сосредоточено инвестиций на сумму 679 млрд. долл., или 28,5% всех прямых иностранных инвестиций США (по сравнению с 24% в 1990 году).
Расширение глобального производства изменило также подход корпораций к странам, имеющим льготное налогообложение, низкие ставки налогов на прибыль и свободу её перевода, т.е. к офшорным центрам. В отличие от предыдущих десятилетий, в начале текущего века корпорации США резко активизировали свою деятельность, создав на этих территориях десятки филиалов и значительно увеличив масштабы своего инвестирования.
Так, в 2006 г. только в трёх из них (в Панаме, на Бермудах и островах Карибского моря) было сконцентрировано 188,9 млрд. долл., или 25,3% прямых американских инвестиций в развивающихся странах. В частности, на Бермудах к этому периоду было вложено 103,5 млрд. долл. прямых инвестиций США, или в 10,7 раза больше, чем в финансовую систему Швейцарии. В финансовой сфере Карибов (Великобритания) было сосредоточено около 76 млрд. долл., или в 11 раза больше, чем в аналогичном секторе экономики Франции.
Подобная политика ТНК объясняется, в первую очередь, их большими прибылями в странах с наиболее низким уровнем налогообложения, которые за 1999_2003 гг. выросли на 68%, в то время как прибыли филиалов этих ТНК, действующих на территории Великобритании, Германии и ряда других стран, резко снизились, сообщается в докладе, опубликованном в сентябре 2004 г. в журнале «Тэкс ноутис», который пишет о системах налогообложения в разных странах мира. В 2003 г. прибыль компаний США в 18 странах – «налоговых убежищах» достигла 149 млрд. долл., в то время как в 1999 г. аналогичный показатель был равен 88 млрд. долларов.
Согласно данным Министерства торговли США, 17 центов из каждого доллара, полученного в качестве прибыли американскими компаниями за рубежом в 2003 г., приходилось на страны с низким уровнем налогов (в 1999 г. – 10 центов из 1 долл.). По данным «Тэкс ноутис», каждый доллар прибыли, заработанной филиалами американских корпораций в Люксембурге в 1999 г., к 2004 г. увеличился до 4,56 долл. Аналогичный показатель на Бермудах составил 2,96 долл., в Ирландии – 2,01 долл., Сингапуре – 1,72 долл., а каждый доллар прибыли, полученный американскими компаниями в 1999 г. в Великобритании и Германии, уменьшился к 2004 г. до 67 и 46 центов соответственно.
М. Салливан, бывший эксперт по международным налогам при Министерстве финансов США, который руководил подготовкой вышеназванного доклада ЮНКТАД, отмечает, что резкий рост прибылей американских ТНК в офшорных центрах (как, например, Бермудские острова) никак не связан со степенью экономической активности в этих странах. В последнее время филиалы американских корпораций, по словам М. Салливана, большую часть своей прибыли получают в странах с низким уровнем налогов, а не там, где они широко развернули свою деятельность. Резкий рост прибылей филиалов американских компаний, действующих в указанных странах, подчёркивает М. Салливан, может означать, что в будущем они создадут там новые рабочие места.
Таким образом, перестройка международного бизнеса уже привела к смене стратегии и тактики, а также к изменениям в механизме международной инвестиционной деятельности ТНК. При этом закономерно возникли новые тенденции в вывозе производительного капитала из США.
 
Новые направления в движении прямых инвестиций
В начале нового столетия географическое распределение прямых инвестиций США за рубежом претерпело ряд изменений. В первую очередь это коснулось развитых стран – традиционной сферы приложения капитала американских ТНК. Так, если в 1983 г. на эту группу стран приходилось 159,4 млрд. долл., что составляло более 76% всех заграничных инвестиций США, то в 2006 г. их доля снизилась до 71,9%, что составило 1535,8 млрд. долл. Тем не менее, развитые страны по-прежнему остаются основной сферой размещения прямых капиталовложений Соединённых Штатов.
Сегодня крупнейшие страны – реципиенты американских инвестиций – это Великобритания (364,1 млрд. долл.), Канада (246,5 млрд.), Нидерланды (215,7 млрд.), Австралия (122,6 млрд.), Германия (99,3 млрд.), Япония (91,8 млрд..) и Швеция (90,1 млрд. долл.). На страны. Европейского Союза (25 государств) приходится 998 млрд. долл., или 46,7% всех прямых инвестиций США за рубежом.
Концентрация американского капитала в странах – членах Организации – экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) объясняется не только историческими связями, наличием благоприятного инвестиционного режима, большой ёмкостью и перспективами роста рынка, высоким жизненным уровнем населения, некоторыми специфическими особенностями рынка труда.
Большое значение для американских инвесторов имеет наличие в этих странах ряда преимуществ, в частности развитой инфраструктуры, существование широкой маркетинговой сети, таких «невидимых» факторов, как лояльное отношение к росту капитала физических и юридических лиц, предпринимательская этика, активная инновационная деятельность и пр. Совокупность всех этих условий и объясняет интерес американских инвесторов к развитым странам.
На развивающиеся страны, которых, по данным ООН, насчитывается около 130, в 2006 г. приходилось 632 млрд. долл. (или 26,5%) прямых иностранных инвестиций США (по сравнению с 23% в 1987 г.). По этому показателю Соединённые Штаты занимают лидирующие позиции среди развитых стран – ведущих экспортёров капитала, в общем, объёме накопленных зарубежных инвестиций которых удельный вес развивающихся стран составляет 20_23%.
На протяжении 1980-х – первой половины 190-х гг. объём прямых инвестиций США в этой группе стран сохранялся приблизительно на одном уровне. Однако в конце 1990-х гг. – начале текущего десятилетия американцы стали проявлять к ним больший интерес. Это выразилось в увеличении притока их инвестиций в данный регион: с 5,5 млрд. долл. в 1982 г. до 52,2 млрд. в 2006 г., что способствовало увеличению доли развивающихся стран в общем, объёме накопленных инвестиций США за рубежом.
Такое явление было в значительной степени связано с тем, что многие развивающиеся страны осуществили меры по либерализации инвестиционной сферы, превратив её в более доступную для ТНК, и по изменению макроэкономической политики (в их числе стабилизация валютно-финансовой сферы, налогообложения, валютного курса, регулирование деятельности компаний и корпораций) в направлении содействия работе ТНК и отечественных фирм.
Одновременно отчётливее проявилась тенденция концентрации американских инвестиций в небольшой группе наиболее развитых из этих стран. В 2006 г. на долю 10 из них приходилось около 71% накопленных прямых инвестиций США в развивающихся странах. Среди крупнейших получателей инвестиций – Бермуды (108,5 млрд. долл.), Мексика (84,7 млрд.), острове Карибского моря, принадлежавшее Великобритании (80,6 млрд.), Сингапур (60,4 млрд.), Сянган (38,1 млрд.) и Бразилия (32,6 млрд. долл.). В то же время на 46 стран Африки, расположенных южнее Сахары, приходилось около 1% инвестиций США в развивающихся странах, хотя и в этом регионе политика американских ТНК становится всё более дифференцированной.
Новой сферой приложения капитала США являются страны с переходной экономикой. В эти страны американские ТНК стали вкладывать капиталы в основном в первой половине 1990-х гг. В настоящее время страны Центральной и Восточной Европы, включая Россию, занимают весьма скромное место в международном инвестиционном процессе. Общий объём накопленных прямых инвестиций в этом регионе, по данным американской статистики, составил в 2006 г. 36,7 млрд. долл., или 1,5% всех иностранных инвестиций США. При этом большая часть американских инвестиций сосредоточена в России, Польше, Казахстане, Польше, Венгрии и Чехии.
Слабая активность американского капитала в данном регионе объясняется, в частности, отсутствием благоприятного инвестиционного климата во многих из этих стран: нестабильностью их экономического положения, наличием устаревшего производственного оборудования, отсутствием стабильной законодательной базы, обеспечивающей эффективную защиту интересов инвесторов, незначительным объёмом внутреннего рынка. В то же время страны, в которых существует благоприятный инвестиционный климат, исторически были сферой интересов ТНК Западной Европы, которые и сейчас являются основными инвесторами в таких государствах, как Венгрия, Чехия, Румыня, Словения, Болгария. Можно, однако, предположить, что улучшение экономического положения в Центральной и Восточной Европе, а также усиливающаяся конкуренция на мировых рынках будут способствовать изменению инвестиционной политики США в этом регионе.
За последнее десятилетие наметились изменения и в отраслевой структуре прямых американских инвестиций за рубежом. Если в 1960-е гг. преобладали инвестиции в сырьевые отрасли, главным образом в' нефтедобычу иностранных государств, в 1970~1980-е гг. – в отрасли обрабатывающей промышленности, то в 1990-е гг. и в начале текущего десятилетия большая часть американских инвестиций стала направляться в сферу услуг. Другими словами, политика американских ТНК в настоящее время заключается в переориентации прямых инвестиций на те государства, экономика которых характеризуется повышением уровня жизни населения и увеличением спроса на различные услуги (информационные, торговые, банковские, финансовые, страховые и др.).
В 2006 г. на сферу услуг пришлось 72% всех капиталовложений США за рубежом. За 17 лет (1990-2006 гг.) прямые американские инвестиции в эту сферу увеличились в 9 раз и составили 1715 млрд. долл., в том числе на финансовые и страховые услуги пришлось – 484,8 млрд. долл., в оптовую торговлю – 164 млрд., в банковские услуги – 63,7 млрд., на информационные услуги – 74,4 млрд., в банковскую сферу – 67,5 млрд. и научно-технические услуги – 57,4 млрд. долл.
Наиболее быстро росли такие инвестиции в развитых странах, на которые приходится 65,3% американских капиталовложений в этой области. Крупнейшими получателями инвестиций в сфере услуг являются Великобритания (149 млрд. долл.), Канада (127,6 млрд.), Германия (12,5 млрд. долл.), Нидерланды (104,8 млрд.) и Люксембург (90,2 млрд. долл.).
Возрастает интерес американских компаний к этой сфере и в развивающихся странах, на которые приходится около 35% прямых американских инвестиций в сферу услуг, а их крупнейшими получателями стали Бермуды (83,5 млрд. долл.), Карибы, принадлежащие Великобритании (49,2 млрд.), Сингапур (44,1 млрд.) и Мексика (40, млрд. долл.).
Основное различие во вложениях американского капитала в сектор услуг развитых и развивающихся стран состоит в следующем. В первой группе стран американский капитал, используя высокий жизненный уровень населения и его растущий спрос на услуги, стремится расширить масштабы своего влияния в этой сфере бизнеса и увеличить размеры своих доходов. В развивающихся странах цель американских ТНК заключается в использовании финансовых, налоговых и других преимуществ не столько для увеличения здесь объёма своих операций в секторе услуг, сколько для повышения конкурентоспособности своих финансовых, банковских и иных операций в развитых государствах.
Второе место по объёму прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) в отраслевом разрезе занимает обрабатывающая промышленность, на которую в 2006 г. приходилось 450,5 млрд. долл., или 21,1% общего объёма зарубежных капиталовложений США. Основная их часть размещена в наукоёмких отраслях экономики, такие как химическая, электронная и электротехническая промышленность, производство компьютеров, транспортных средств и промышленного оборудования.
Главной сферой приложения капитала американских ТНК в этой области являются развитые страны. Их доля быстро возрастает (с 49,9% в 1975 г. до 76,2% в 2006 г.) при одновременном сокращении доли развивающихся стран (с 40,7 до 23% соответственно).
Наибольший объём американских инвестиций сосредоточен в обрабатывающей промышленности таких развитых государств, как Канада (87,5 млрд. долл.), Великобритания (61,4 млрд.), Нидерланды (33,1 млрд.), Франция (25,8 млрд.) и Германия (26,1 млрд. долл.). В развивающихся странах основными получателями инвестиций США в обрабатывающую промышленность являются Мексика (25,5 млрд. долл.), Бразилия (16,3 млрд.), Сингапур (15,9 млрд.), Республика Корея (9,7 млрд.) и Тайвань (4,5 млрд. долл.). Прямые капиталовложения Соединённых Штатов в обрабатывающую промышленность иностранных стран, как уже отмечалось, являются основным инструментом создания глобальной производственной системы.
Американские инвестиции в добывающие отрасли экономики за рубежом в последние два десятилетия резко сократились, за исключением нефтяной промышленности. Их доля в общем, объёме ПЗИ Соединённых Штатов в 2006 г. достигла 5,7%, что составило 136,1 млрд. долл., в том числе в нефтяную промышленность было вложено 97,7 млрд. долл. Основные капиталовложения США в добывающие отрасли приходились на развитые страны: Канаду (38 млрд. долл.), Австралию (10,6 млрд.), Великобританию (по 7,6 млрд.) и Нидерланды (3,4 млрд. долл.). В то же время в страны ОПЕК было вложено всего 18,5 млрд. долл., или 19% всех американских инвестиций в нефтяную промышленность за рубежом. Всё большую часть в планах корпораций стала играть Россия в добывающие отрасли, которой (главным образом в нефтяную промышленность) было вложено около 7 млрд. долл.
В целом нельзя не отметить сохраняющуюся дифференциацию в зарубежной деятельности американского капитала, направленную на участие в самых разнообразных отраслях экономики – от традиционных до новейших. Этот процесс накладывает отпечаток на всю инвестиционную деятельность американских компаний за рубежом, что проявляется в более масштабном и комплексном характере их операций, в модернизации традиционных и применении новых различных форм и методов этой деятельности.
 
Новые организационные формы деятельности ТНК
На протяжении последних десятилетий крупнейшими экспортёрами капитала были американские промышленные корпорации, причём основную часть вывоза прямых инвестиций осуществляют первые 500 из них.
В конце 1990-х гг. к ним присоединяются холдинговые компании США, которые сами, как правило, не занимаются производственной деятельностью, а осуществляют международные инвестиционные сделки от своего имени. По данным Министерства торговли США, в 2003 г. объём капитала, вложенного холдинговыми компаниями в каждую из 12 стран – объектов приложения американского капитала, превышал 4 млрд. долл. Всего в 2003 г. объём накопленных прямых иностранных инвестиций этих компаний составил 449,2 млрд. долл., или 32,7% общего объёма вывезенного из США капитала, в том числе в страны Европы – 41%, в страны Латинской Америки – 34,4, страны Азии -20,4 и Африки – 15,7%.
Таким образом, выход на арену новых (по форме собственности) субъектов вывоза капитала, в частности холдинговых компаний, – это ещё один шаг в развитии международной инвестиционной деятельности США последних лет, свидетельствующий о гибкой тактике американского капитала.
Арсенал форм и методов, применяемых американскими корпорациями за границей, весьма разнообразен. Традиционной формой их деятельности является создание зарубежных филиалов, как правило, под контролем материнских компаний. За последние 20 лет число зарубежных филиалов увеличилось в 2,4 раза и в начале 2005 г. превысило 23 тысячи.
В середине 1970-х гг. американские корпорации стали создавать за рубежом совместные предприятия с участием местного капитала, главным образом, в развивающихся странах. В основном это была вынужденная мера, вызванная боязнью дальнейшей национализации зарубежной собственности американских компаний, прокатившейся в 1970-е гг. по многим развивающимся странам. Однако по мере того, как их отношение к ТНК становилось более взвешенным, такая организационная форма зарубежной деятельности корпораций стала применяться значительно реже. Не получили широкого распространения совместные предприятия с участием американского капитала и в странах с переходной экономикой.
Причины такой политики ТНК приводятся в докладе Национального бюро экономического анализа, подготовленном экономистами Всемирного банка и Брукингского института в 2000 г. В докладе подтверждается тезис о том, что американские компании по сравнению с их конкурентами из других развитых стран в меньшей мере стремятся создать совместные предприятия с участием иностранного капитала. Авторы доклада считают, что главной причиной этого является действующий в США закон о зарубежной коррупционной практике, в соответствии с которым американские инвесторы несут юридическую ответственность в случае, если их иностранные партнеры уличены во взяточничестве.
Наряду с созданием зарубежных филиалов американские корпорации широко применяют ряд не акционерных форм международного сотрудничества. Это лицензионные соглашения, которые дают им возможность участвовать в делах зарубежных компаний и получать прибыли за пользование патентами и лицензиями; соглашения об управлении, по которым они организуют управление и техническое обслуживание зарубежных компаний за плату и долю в капитале; международная субконтрактация, когда ТНК заключают субконтракты с иностранными компаниями на выполнение различного рода работ или поставку отдельных товаров; соглашения типа франчайзинг; договоры траста и др. При этом различные формы их зарубежной деятельности заменяют или дополняют друг друга в зависимости от стратегии конкретной ТНК.
В последние годы в связи с расширением сферы деятельности Интернета возникают новые формы сотрудничества, как, например, система закупок товаров и услуг в режиме «он-лайн», которой пользуются многие ТНК, в том числе и конкурирующие между собой «Дженерал моторес», «Форд» и «Даймлер-Крайслер». Так как американские ТНК могут осуществлять контроль и управлять местными фирмами в иностранных государствах посредством подобного рода неакционерных форм организации капитала (по крайней мере, на срок действия этих соглашений и контрактов), происходит тесное переплетение деятельности всех участников экономических процессов, что ещё больше расширяет масштабы зарубежного производства США.
Следует подчеркнуть, что развитие глобального производства американскими ТНК сопровождается довольно заметными изменениями в методах создания зарубежных корпоративных филиалов. Если в 1980-е гг. явное предпочтение отдавалось созданию новых зарубежных филиалов, ко второй половине 1990-х гг. – текущем десятилетии обозначилась тенденция к повышению роли международных слияний и поглощений иностранных компаний. Другими словами, активизировался процесс сверхконцентрации производства и капитала американских корпораций, которые по своей величине уже и так достаточно мощны. В 1996 г. из вновь созданных ими 406 зарубежных филиалов 191 возник в результате поглощений главным образом западноевропейских компаний.
Настоящий бум происходил в 2000 г., когда стоимостной объём международных слияний и поглощений американскими ТНК (учитываются только приобретения, превышающие 10%-ный пакет акций) возрос до 168 млрд. долл. В 2001-2002 гг. он значительно сократился и составил в 2001 г., к примеру, около 115 млрд. долл. Объём транснациональных операций корпораций США в странах – членах ЕС – основной сфере приложения американского капитала – хотя и увеличился с 34 млрд. долл. в 2001 г. до 39 млрд. в 2002 г., составил около половины объёма подобных операций в 2000 г. В 2007 г. доля США в мировом объёме трансграничных слияний и поглощением составила более одной трети. В течение последних лет международные слияния и поглощения были и, по всей вероятности, в ближайшие годы останутся основным фактором увеличения объёма ПЗИ Соединённых Штатов.
Несмотря на то, что в этом процессе в конце 1990-х гг. лидировал Европейский Союз, Соединённые Штаты остаются весьма крупным участником подобных операций, особенно мегасделок (т.е. объёмом свыше 1 млрд. долл.). По расчётам ЮНКТАД, в 2003 г. большинство международных сделок было осуществлено иностранными компаниями, входящими в список 100 крупнейших ТНК, а в числе первой десятки находилось пять американских ТНК: «Дженерал электрик», «Дженерал моторс», «Форд мотор», «Экссон» и ИБМ.
Следует отметить, что процесс международных слияний и поглощений, осуществляемый американскими ТНК, затронул не только Европу и другие развитые страны. В текущем десятилетием компании США являлись крупнейшими покупателями активов посредством слияний и поглощений в развивающихся странах. При этом наибольший объём продаж был зарегистрирован в Латинской Америке.
В 2001 г., например, финансовая корпорация США «Ситигруп» поглотила одну из крупнейших компаний Мексики «Банамекс». В 2002 г. фирма «Мег-Лайф» приобрела третью по величине мексиканскую страховую компанию «Асегурадора Идальго» за 962 млн. долл., что привело к увеличению прямых инвестиций США в этой стране приблизительно на 10%12.
Среди азиатских государств крупными продавцами активов были страны Юго-Восточной Азии. США, например, были крупнейшими покупателями азиатских фирм во время финансового кризиса 1997-1998 гг. Они опередили Малайзию и Германию, которые занимали лидирующие позиции в этом процессе в течение двух предкризисных лет и предпринимали значительные усилия по укреплению позиции США в этом регионе в середине текущего десятилетия.
К числу основных причин транснациональных слияний и поглощений относятся глобализация мировых рынков, дерегулирование и возрастание международной конкуренции, а также необходимость повышения прибылей в интересах акционеров.
Базовыми мотивами, подталкивающими к слияниям и поглощениям, являются стремление американских ТНК получить новые возможности для сбыта; усилить влияние на рынок, вплоть до обеспечения доминирующих позиций на нём; повышение эффективности за счёт синергизма (эффект от объединения ресурсов, по своей силе превосходящий простую сумму результатов действия отдельных компонентов); увеличение масштабов операций; снижение издержек; совершенствование методов управления; диверсификация (распределение) рисков; финансовые интересы; личные (поведенческие) мотивы и т.д.
Стимулом к транснациональным слияниям и поглощениям послужило также открытие рынка услуг во многих странах (в области телекоммуникаций, энергоснабжения, транспорта, а также в банковской сфере). Если раньше деятельность американских компаний была ограничена национальным рынком, то после либерализации рынка услуг они получили возможность наращивать свою инвестиционную активность и за рубежом.
Огромную роль в нынешнем процессе слияний и поглощений играет прогрессирующая глобализации мировой экономики, особенно в некоторых сферах экономической деятельности. Глобализация также объясняет и колоссальные слияния в банковской сфере. Поскольку эти тенденции будут действовать и дальше, в ближайшие годы волна слияний и поглощений вряд ли резко схлынет.
Нередко американские ТНК в зарубежной деятельности прибегают к созданию стратегических альянсов с компаниями зарубежных стран. В рамках этих формирований ТНК стремятся решить самые различные задачи, которые они ставят перед собой на мировых рынках. Так, американская компания «Америкен телефон энд телеграф» и английская фирма «Бритиш телеком» объединились и создали предприятие в области телефонной связи. Территория, где действует новое объединение, охватывает Северную Америку, а также значительную часть Южной Америки, Европы, Азии и Океании (около 200 стран и территорий). По оценкам, годовой оборот объединения составляет 10 млрд. долл., а ежегодная прибыль превышает 1 млрд. долларов. «Мобил» и «Бритиш петролеум» подписали договор, в результате которого образовался альянс, контролирующий 10% продаж бензина в Европе, где они успешно соперничают с «Шелл» и «Экссон». Конкурирующие американские корпорации «Америкен телефон энд телеграф», ИБМ, «Эппл компьютер» и германская фирма «Сименс» создали альянс, в рамках которого решили производить продукцию, «говорящую на одном языке», и разработать компьютерные стандарты по совместимости техники, выпускаемой различными конкурирующими фирмами.
В большинстве случаев стратегические альянсы между ТНК являются долгосрочными и охватывают различные стадии всего производственного цикла – от научных разработок до совместного производства и сбыта. При этом главные выгоды американских компаний от слияний в промышленности связаны с экономией на дорогостоящих разработках и создании новых видов продукции, а также на капиталовложениях в новые технологии. Дополнительная экономия, получается, от сокращения административных расходов на содержание чрезмерно большого управленческого аппарата. Меньшее значение имеет экономия на масштабах производства (снижение текущих издержек производства), хотя и она существенна.
Таким образом, изменения, происходящие в национальной и мировой экономике, вносят коррективы в тактику и стратегию американских ТНК при одновременной активизации их зарубежной деятельности. Расширение масштабов инвестиционного процесса, отраслевая и географическая диверсификация зарубежных инвестиций, гибкое приспособление механизма международной инвестиционной деятельности к меняющимся реалиям, использование новых организационных методов и форм превращают американские компании в глобальных хозяйствующих субъектов, влияющие на направление развития мирового хозяйства.
 


[1]Transnational Corporations. UNCTAD, Geneva, August, 2000, p.11.


Назад
Наш партнёр:
Copyright © 2006-2015 интернет-издание 'Россия-Америка в XXI веке'. Все права защищены.
Договор на полезную модель
Бланки договоров транспортной экспедиции, образцы заявок. Форма договора
patenty.ru