Подписаться на рассылку наших анонсов
|
|
№2, 2007
Прямые инвестиции США в экономике России
Зименков Р.И., д.э.н.,
главный научный сотрудник
Отдела внешнеэкономических исследований
Института США и Канады РАН,
г. Москва
В наступившем столетии проблемы инвестиций и создания благоприятного инвестиционного климата в российской экономике остаются весьма важными и приоритетными. Практически все сферы и отрасли испытывают острую потребность в огромном количестве инвестиционных ресурсов. И хотя в последние годы в России произошло некоторое улучшение отраслевой структуры инвестиций в промышленности, в целом она остаётся неблагоприятной и не соответствует сложившейся возрастной структуре основных фондов, их физическому и моральному износу. Кроме того, объём внутренних инвестиций недостаточен для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов.
Естественно, что в этих условиях определённые надежды возлагаются на иностранных инвесторов, в том числе американских. Однако иностранные инвесторы не спешат расширять деятельность на российском рынке. Они заинтересованы в формировании в РФ инвестиционной политики, обеспечивающей преемственность, прозрачность и стабильность.
США постоянно ставят вопросы о необходимости совершенствования в России законодательства, регулирующего инвестиционный режим, прежде всего в сфере энергетики и системы налогообложения зарубежных инвесторов. Американских инвесторов настораживают такие черты деловой практики и бухгалтерского учёта российских компаний, как слабая правовая защищённость предпринимательства, особенно миноритарных акционеров, широкий размах теневой деятельности, далеко выходящей за рамки того, что принято считать допустимым в рыночных отношениях стран Запада.
В последние годы инвестиционный климат в России начал улучшаться. Одновременно иностранные инвесторы стали больше верить в финансовую устойчивость и платёжеспособность российского государства и российских компаний, что подтверждается и повышением кредитных рейтингов России на мировых финансовых рынках. Постепенно повышается доверие к России со стороны иностранных инвесторов. Повышение этой позитивной тенденции содержится в докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) о состоянии мирового рынка прямых инвестиций в 2003 г. В докладе «Индекс доверия к прямым иностранным инвестициям» международной консультационной компании «А.Т. Кирни», опубликованном в 2002 г., также отмечается, что уровень доверия иностранных инвесторов к России в 2002 г. повысился на 19% и она поднялась на 17-е место, обогнав Сянган, Нидерланды и Таиланд. Европейские инвесторы поставили Россию на 10-е место, американские – на 19-е. Каждый десятый инвестор считает вероятным свой выход на российский рынок в ближайшие годы, что обусловлено улучшением базовых экономических показателей РФ, совершенствованием нормативно-правовой базы в сфере привлечения иностранных инвестиций, а также признанием Соединёнными Штатами рыночного статуса российской экономики.
По результатам ежегодного обзора инвестиционной привлекательности европейских стран, сделанного в 2006 г. компанией «Ernst&Young», Российская Федерация находится на третьем месте в Европе по количеству планируемых в будущем инвестиционных проектов (на первом месте Германия, на втором Польша). Россия также находится среди первых десяти стран по количеству начатых в 2004-2005 гг. проектов. К тому же в России с каждым инвестиционным проектом появляется в среднем 237 рабочих мест, что позволяет нашей стране входить в десятку стран-лидеров по созданию рабочих мест.
Одновременно отмечается, что в Восточноевропейском регионе Россия отстаёт от других стран с переходной экономикой по темпам привлечения прямых иностранных инвестиций. Это объясняется относительно низкой репутацией российских компаний, несовершенством коммерческого права, коррупцией, а также значительным налоговым бременем.
Важная роль в привлечении капитала в Россию принадлежит правовому регулированию иностранных инвестиций. Привлечение и функционирование иностранного, в том числе американского, капитала в России регулируется нормативно-правовыми документами, объединёнными в четыре группы: 1) международные договоры и соглашения, участницей которых является Россия; 2) базисные нормативные акты федерального уровня; 3) нормативные документы, напрямую регулирующие приток и деятельность иностранного капитала в России; 4) нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в субъектах Федерации. Не останавливаясь подробно на этой стороне вопроса, хотелось бы отметить, что к настоящему времени российское законодательство охватывает все основные сферы, связанные с привлечением и использованием иностранных инвестиций, однако различные оговорки и изъятия, содержащиеся в ряде важных нормативно-правовых документах, нередко снижают их эффективность.
Так, например, федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (1999 г.) определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы, а также условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России. Одно из главных положений этого закона – обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов в РФ в соответствии с нормами международного права и международной практикой инвестиционного сотрудничества. Однако закон предоставил иностранным инвесторам только национальный режим, тогда как в мировой практике инвестору обычно дается право выбора между национальным режимом и режимом наибольшего благоприятствования. По сравнению с законом 1991 г., количество гарантий и льгот иностранным инвесторам и предприятиям с их участием сокращено. Эти льготы предоставляются только на приоритетные инвестиционные проекты, но на срок не более семи лет со дня начала их финансирования. Кроме того, закон 1999 г. допускает, что для иностранных инвесторов особыми законодательными актами могут быть установлены изъятия ограничительного характера. Однако, согласно рекомендациям Всемирного банка, установление изъятий возможно лишь в интересах национальной безопасности.
Существенная роль для привлечения иностранных инвестиций отводилась федеральному закону «О соглашениях о разделе продукции» (декабрь 1995 г.), который должен был стать надёжным средством увеличения инвестиций в добывающие отрасли промышленности, особенно в разработку месторождений, нерентабельных в условиях общей системы налогообложения России. Однако в 1997–2005 гг. в этот закон были внесены изменения и дополнения (в основном касающиеся уплаты налогов), которые затрудняют деятельность участников соглашений и операторов. В результате, из более чем 30 территорий, имеющих полезные ископаемые (в том числе разрешённые к использованию на условиях соглашений о разделе продукции), работы ведутся только по проектам «Сахалин-1» и «Сахалин-2», а также на Харьягинском нефтяном месторождении (Ямало-Ненецкий автономный округ). Более того, не в последнюю очередь трудности в реализации механизма соглашения о разделе продукции вынудили американские нефтяные компании «Макдермотт» и «Маратон» выйти в 2002 г. из состава консорциума иностранных компаний, занимающихся реализацией проекта «Сахалин-2».
Необходимо также отметить, что Россия является участницей ряда международных договоров, конвенций и соглашений, направленных на защиту, поощрение и обеспечение гарантий взаимных инвестиций. Так, важное значение имеют соглашения о взаимных гарантиях, защите и поощрении инвестиций, а также договоры, исключающие двойное налогообложение доходов и имущества иностранных инвесторов.
В настоящее время Россия имеет соглашения о взаимной защите и поощрении инвестиций (включая подписанные СССР) более чем с 50 странами и примерно такое же количество договоров об отмене двойного налогообложения. Подобные соглашения имеются и с США. «Договор об избежании двойного налогообложения», например, был подписан и ратифицирован обеими сторонами в 1993 г., однако «Договор о поощрении и взаимной защите капиталовложений» хотя и был подписан в 1993 г., пока ещё не ратифицирован Государственной Думой.
Однако в целом, несмотря на наметившееся улучшение инвестиционного климата в России, деятельность российского государства в данной области регулирования экономики, являющейся важной частью понятия «инвестиционный климат», воспринимается иностранными компаниями довольно критично, и это сказывается на притоке в Россию иностранного капитала, в том числе американского.
Инвестиционное сотрудничество – неотъемлемая часть торгово-экономических отношений США и России. В начале 2006 г. объём всех накопленных в России с 1992 г. американских инвестиций составил 6,84 млрд. долл. За последние пять лет объём накопленных инвестиций США в России увеличился по сравнению с 2000 г. на 0,5 млрд. долл. По этому показателю среди иностранных инвесторов США переместились с первого на пятое место, пропустив вперёд Кипр, Нидерланды, Великобританию и Германию. В ежегодном притоке капитала в экономику нашей страны доля США сократилась ещё существеннее: если в 2000 г. она составила 14,5% (первое место), то в 2004 г. на неё пришлось всего 4,6% и США передвинулись на шестое место, отстав даже от небольших европейских государств, таких как Люксембург и Нидерланды.
В абсолютных цифрах сумма прямых инвестиций США в российскую экономику снизилась с 4,5 млрд. долл. в 2000 г. до 4,3 млрд. долл. в 2006 г. За пять лет удельный вес прямых капиталовложений США в общем объёме прямых иностранных инвестиций в Россию сократился примерно в 4 раза и в 2006 г. составил 11%. В то же время доля России в общем объёме прямых американских инвестиций в начале 2006 г. составила всего 0,35%.
Сокращение прямых инвестиций США в экономику России нельзя объяснить только неблагоприятным инвестиционным климатом. В начале текущего десятилетия наметилась глобальная тенденция к уменьшению вывоза прямых иностранных инвестиций: в 2001 г. поток прямых иностранных инвестиций в мире сократился на 51%, причём в основном за счёт развитых стран. Основными причинами такого явления стали низкие темпы прироста ВВП в ведущих развитых странах и резкое снижение активности на фондовом рынке. При этом уменьшилось количество трансграничных слияний и поглощений, влияющих на прямые вложения капитала в экономику других стран. Инвесторы США, накопившие опыт деятельности в России, предпочитают теперь расширять присутствие не за счёт притока прямых инвестиций, а большей частью предоставляя кредиты полностью или частично зависящим от них предприятиям. И тем не менее, по объёму прямых инвестиций в экономику России американские компании значительно опережают экспортёров капитала из других развитых стран: на начало 2006 г. объём накопленных прямых инвестиций Германии в экономике России составлял 2,7 млрд. долл., Великобритании – 2 млрд., Франции – 0,9 млрд.
Конечно, объём прямых инвестиций США далёк от российских потребностей и от американского инвестиционного потенциала. При огромных потребностях в иностранных инвестициях (по различным оценкам, от 150 млрд. до 250 млрд. долл. в ближайшие 5-10 лет) Россия в сравнении со странами в Азии, в особенности с Китаем, привлекла иностранных инвестиций из-за рубежа во много раз меньше как по общему объёму, так и на душу населения (на начало 2006 г. – 57 долл. на человека). Тем не менее, необходимо отметить важность прямых американских инвестиций США для экономики России, поскольку они направляются в реальный сектор российской экономики (в отличие от займов и кредитов, являющихся срочными, платными и возвратными). Такие инвестиции приносят новые, современные технологии, способствуют распространению на российских предприятиях современных управленческих и организационных моделей, создают новые рабочие места, расширяют возможности для улучшения трудовой этики, которая в российской экономике пока ещё оставляет желать лучшего. Кроме того, они не ведут к образованию внешней задолженности России.
Американские прямые инвестиции в России сосредоточены главным образом в сфере материального производства (примерно четыре пятых общего объёма накопленных прямых инвестиций). При этом компании США являются крупнейшими иностранными инвесторами в базовую отрасль экономики России – машиностроение и металлообработку: в первом полугодии 2002 г. на их долю приходилось 47,8% всех прямых иностранных инвестиций в эту отрасль российской экономики.
Приоритетными сферами вложений капитала США являются прежде всего нефтегазовая (примерно 57% всех накопленных инвестиций) и пищевая промышленность (порядка 14%). Другие области вложений американского капитала – авиакосмическая промышленность, телекоммуникации, автомобильная промышленность, производство медицинского оборудования и медикаментов, конверсионные оборонные предприятия. На непроизводственные отрасли приходится около 20% прямых инвестиций США. В основном они вложены в оптовую торговлю, финансово-кредитную и страховую деятельность, в сферу консультационных и информационных услуг.
Одна из причин гипертрофии в сторону топливно-энергетического и агропромышленного комплексов – отсутствие должных мер экономической политики, определяющих приоритеты в развитии российской экономики и реализующих дифференцированный подход к привлечению иностранных инвестиций. Американские инвесторы пока сами выбирают сферы деятельности, ориентируясь на освоение новых рынков сбыта, расширение своего участия в добыче сырьевых ресурсов и повышение экономической эффективности всей хозяйственной сети ТНК. Российское государство, к сожалению, не оказывает на этот процесс сколько-нибудь существенного воздействия.
Определённая неравномерность наблюдается в притоке американских инвестиций и в региональном разрезе. Инвесторы США предпочитают вкладывать капиталы в регионы с развитой финансовой, организационной и промышленной инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения, а также в территории, где осуществляются двусторонние крупные проекты по добыче полезных ископаемых. Американский капитал также направляется туда, где региональное законодательство способствует улучшению местного инвестиционного климата. В результате на экономику семи субъектов Российской Федерации – Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Ленинградской, Тюменской и Сахалинской областей и Республики Коми – приходится свыше 70% объёма накопленных прямых инвестиций США.
Достигнутый уровень политической и экономической стабильности в России расширяет возможности активизации деятельности американского капитала на рынке нашей страны. В этой связи можно назвать ряд перспективных направлений российско-американского сотрудничества, в том числе уже имеющих определенную историю.
В первую очередь необходимо выделить проекты по разработке нефтяных и газовых месторождений. На середину 2003 г. в России действовали такие крупные нефтяные корпорации США, как «Экссон-Мобил», «Коноко», «Шеврон-Тексако» и др. С участием американского капитала создано свыше 20 предприятий по совместной добыче нефти и газа.
Объём вложений нефтяной компании «Коноко» в нефтегазовую промышленность РФ превышает 600 млн. долл. Основные средства инвестированы в совместное с российским капиталом предприятие «Полярное сияние», занятое разработкой Ардалинского комплекса нефтяных месторождений в Республике Коми. Уже в 1996 г. оно добывало 1,5 млн. т. нефти. За период до 2016 г. – а именно к этому сроку компания рассчитывает полностью окупить первоначальные инвестиции в разработку месторождения – СП перечислит в российский бюджет 307 млн. долларов.
Американский капитал принимает активное участие в осуществлении проекта «Сахалин-1», который реализуется на условиях соглашения о разделе продукции, вступившего в силу 10 июля 1996 г. Проект рассчитан на 20 лет (возможно продление срока деятельности), его стоимость оценивается в 12,2 млрд. долл., из которых в 1996‑2002 гг. было освоено 1,3 млрд. долл. В 2003–2005 гг. прогнозируется объём инвестиций 3,67 млрд. долл. Начало добычи нефти запланировано на 2006 г. Проект на 60% финансируется иностранными компаниями, в том числе американской корпорацией «Экссон» (30%), которая является оператором проекта. В конце 2001 г. компания заявила о намерении вложить в проект 12-15 млрд. долл.
Компании «Экссон-Мобил» и «Тексако» подписали в мае 1999 г. договор об официальном завершении переговоров о разработке нефтегазовых участков (Киринский перспективный блок) по проекту «Сахалин-3» на условиях соглашения о разделе продукции. В соответствии с условиями проекта максимально будут использоваться российские подрядчики: в настоящее время их доля участия оцениваться в 70% от общего объема работ. Если извлекаемые запасы нефти в 453 млн. т. подтвердятся и будут разрабатываться на подписанных условиях, то в государственный бюджет России ежегодно будет поступать примерно по 2 млрд. долл. в течение всего периода добычи нефти, оцениваемого в 18-20 лет.
Другой сферой долгосрочного взаимовыгодного сотрудничества является аэрокосмическая промышленность. Здесь американская заинтересованность в сотрудничестве с Россией носит стабильный характер, поскольку диктуется интересами национальной безопасности США и вряд ли будет зависеть от политической и экономической ситуации в России. Более того, в перспективе сотрудничество в этой области (особенно по ракетно-космической технике и в космических исследованиях) может возрасти, так как в ближайшие 10-15 лет эти отрасли станут одним из крупных и высокодоходных сегментов мирового хозяйства. В более широком плане для развития жизнедеятельности человечества в ХХI в. все, что связано с космосом, приобретает решающее значение.
Этим в значительной степени объясняется тот факт, что ведущие компании аэрокосмического комплекса США – «Боинг», «Локхид-Мартин», «Пратт энд Уитни» – на протяжении последних лет активно инвестируют средства в совместные российско-американские проекты по космическим запускам, производству авиадвигателей и разработке новых моделей самолётов.
Крупные совместные проекты с привлечением американского капитала начинают реализовываться и в автомобильной промышленности. В г. Всеволожске (Ленинградская область) компания «Форд» организовала сборочное производство, и в июле 2002 г. начат выпуск автомобилей модели «Фокус». Мощность завода – 25 тыс. автомобилей в год, стоимость проекта – 150 млн. долл. Планируется постепенный переход на комплектацию производимых автомобилей российскими узлами и деталями. Уже в конце 2002 г. дилерская сеть компании увеличилась с 17 до 60 предприятий, которые одновременно могут обслуживать 4 тыс. машин.
Другой автогигант США – «Дженерал моторс» – совместно с «АвтоВАЗом» в сентябре 2002 г. начал производство в Тольятти внедорожников «Шевроле-Нива». Проектная мощность – 75 тыс. машин в год, стоимость – 330 млн. долл. Следует отметить, что в 2001 г. компания прекратила деятельность СП по производству внедорожников в Елабуге (Татарстан), так как предприятие не получило налоговых льгот в рамках свободной экономической зоны Елабуга, где оно было зарегистрировано, и стоимость автомобиля местной сборки оказалась слишком высокой для российского потребителя. Новая модель внедорожника «Шевроле-Нива» разработана специально для рынка России, её стоимость в два раза ниже стоимости машин, выпускавшихся в Елабуге. Это позволяет надеяться, что второму российскому проекту компании «Дженерал моторс» уготовано лучшее будущее, чем первому.
Несомненно, что создание американским капиталом сборочных автомобильных заводов в России будет способствовать диверсификации этого сегмента российского рынка, уменьшению импорта данной продукции и вынудит национальные предприятия совершенствовать свою ценовую и производственную политику с целью улучшения своих конкурентных позиций. В то же время корпорации США, испытывающие жёсткую конкуренцию со стороны японских и европейских автомобильных компаний, при благоприятных условиях будут наращивать своё присутствие на территории России, обладающей ёмким рынком и выгодным геополитическим положением.
Компании США – крупные инвесторы в пищевую промышленность России, в частности в производство безалкогольных напитков. Так, «Кока-кола» на протяжении последних шести лет ежегодно удваивала объём продаж в России. Она является крупнейшим иностранным инвестором в сфере потребительских товаров, и к началу 2005 г. сумма её капиталовложений в российское производство и инфраструктуру превысила 750 млн. долл. В настоящее время компания имеет 12 производственных предприятий в ряде регионов России и контролирует около 40% российского рынка безалкогольных напитков.
Компания «Пепсико» также активизирует свою деятельность в России. В 1998 г. она открыла новый завод по разливу безалкогольных напитков в Солнечногорском районе Московской области. Это самое крупное из пяти подобных предприятий, созданных компанией за четверть века своей деятельности в России. Строительство завода позволило привлечь в этот район 66 млн. долл. дополнительных инвестиций, создать новые рабочие места. На начало 2005 г. общий объём инвестиций «Пепсико» в России превысил 140 млн. долл. и в ближайшие пять лет компания намерена его удвоить.
Американские компании активно действуют и на рынке табачных изделий. Только «Филип Моррис» владеет в России тремя табачными фабриками (в Санкт-Петербурге, Ленинградской области и Краснодаре) и 104 региональными офисами. Капиталовложения компании в России превышают 500 млн. долл. В конце 2004 г. «Филип Моррис» увеличила свою долю продаж на российском рынке сигарет на одну треть и контролировала 26% этого рынка. В 2002 г. её отчисления в бюджет различных уровней России составили около 300 млн. долл. В начале 2003 г. она приступила к реализации нового проекта в Санкт-Петербурге стоимостью в 240 млн. долл.
Другая компания – «БАТ Россия», филиал «Бритиш Америкен тобэкоу» – действует в России с 1992 г. и является одним из лидеров табачного рынка РФ. Она владеет фабрикой «Ява» в Москве и контрольными пакетами акций фабрик в Саратове и Санкт-Петербурге. К концу 2003 г. объём инвестиций компании в табачный бизнес России превысил 400 млн. долл. Численность занятых в «БАТ Россия» составляет около 3 тыс. человек. В 2002 г. она контролировала 13,3% российского рынка сигарет. Компания намерена и дальше увеличивать свои инвестиции в российскую экономику с целью модернизации действующих табачных фабрик и совершенствования на них технологических процессов.
Успешно действует в сфере ресторанов быстрого обслуживания американская компания «Макдоналдс», за последние 14 лет вложившая в экономику России свыше 260 млн. долл. К началу 2001 г. она открыла здесь около 50 ресторанов и создала более 5 тыс. новых рабочих мест. В ближайшие годы руководство компании намерено открыть 10-12 новых ресторанов в Москве, их количество в Санкт-Петербурге довести до 20 (вместо восьми в настоящее время), а в целом России – до 100.
Итак, можно заключить, что многие американские компании, действующие в различных отраслях экономики России, стремятся расширить свою деятельность на рынке нашей страны, увеличивают объём инвестиций, модернизируют существующие и создают новые предприятия. Таким образом, имеются основания для оптимизма в отношении многих российско-американских инвестиционных проектов.
В то же время динамичное развитие инвестиционного сотрудничества в перечисленных выше и некоторых других отраслях пока не привело к радикальному улучшению делового имиджа России в американских деловых кругах. Многие потенциальные американские инвесторы, особенно из числа малых и средних фирм, считают, что коммерческая деятельность в России довольно рискованна, и воздерживаются от вложения средств в российские проекты. Современное состояние отношений между Россией и США дает основание предполагать, что сотрудничество по широкому спектру торгово-экономических вопросов станет более активным. Однако многое будет зависеть от того, насколько быстро и эффективно удастся устранить негативные моменты, сдерживающие в настоящее время процесс расширения взаимовыгодного инвестиционного сотрудничества.
Назад
|
